王者荣耀下注平台(中国)官网 翔丰华2026年一季报解读：营收增75.34% 归母净利扭亏增387.54%

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买卖收入：销量运转放手高速增长

2026年第一季度，翔丰华放手买卖收入5.37亿元，较上年同期的3.06亿元同比增长75.34%，营收界限接近上年同期的1.75倍。公司暗意，营收增长主要源于讲述期内居品销售数目增多，骄贵公司下流需求更生，居品阛阓认同度普及。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 买卖收入 53657.95 30602.35 75.34%

不外营收高增长的同期，买卖本钱也同步大幅普及，讲述期内买卖本钱达4.53亿元，同比增长74.14%，与营收增幅基本匹配，证据公司本钱管控与营收延长节拍保捏一致，但后续仍需关怀原材料价钱波动对本钱的影响。

归母净利润：扭亏为盈增幅超380%

讲述期内，翔丰华包摄于上市公司股东的净利润为2343.68万元，上年同期为亏欠815.09万元，同比大幅增长387.54%，得胜放手扭亏为盈。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 归母净利润 2343.68 -815.09 387.54%

张开剩余88%

净利润扭亏一方面成绩于营收界限扩大带来的界限效应，另一方面，讲述期内公司赢得的政府提拔等非频繁性损益孝顺了537.18万元，对净利润形成一定复旧。但扣非后净利润的理解更能反馈公司中枢业务盈利才智，需纠合扣非数据进一步分析。

扣非净利润：中枢业务盈利才智种植

包摄于上市公司股东的扣非净利润为1806.50万元，上年同期为亏欠1031.86万元，同比增长275.07%，中枢业求放手盈利，证据公司主买卖务盈利才智得到显耀种植，并非迷漫依赖非频繁性损益。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 扣非归母净利润 1806.50 -1031.86 275.07%

扣非净利润增幅低于归母净利润，主如果因为非频繁性损益的孝顺，不外中枢业务扭亏为盈仍体现了公司筹算基本面的改善，后续需关怀盈利的捏续性。

每股收益：由负转正 事迹弹性显露

基本每股收益为0.1967元/股，上年同期为-0.0685元/股，同比增长387.15%；扣非每股收益与基本每股收益一致，均放手由负转正，对应公司净利润的扭亏为盈，事迹弹性充分显露。

样貌 本讲述期（元/股） 上年同期（元/股） 同比增幅 基本每股收益 0.1967 -0.0685 387.15% 扣非每股收益 0.1967 -0.0685 387.15%

每股收益的大幅改善，奏凯普及了公司的投资价值，但需防范，讲述期内公司总股本略有增多，若后续股本进一步变动，可能对每股收益产生稀释影响。

应收账款：界限捏续增长 回款压力仍存

甩手2026年3月末，公司应收账款余额为12.20亿元，较上年末的10.54亿元增长15.66%，增速高于同期总钞票4.95%的增幅。应收账款界限捏续扩大，一方面与公司营收增长干系，另一方面也反馈出公司在销售经由中可能存在一定的赊销比例，后续需关怀应收账款的回款速率及坏账风险。

样貌 期末余额（万元） 期初余额（万元） 变动幅度 应收账款 121959.26 105448.90 15.66%

纠合筹算行径现款流净额仍为负的情况，公司回款才智有待普及，若应收账款弗成实时收回，可能会对公司现款流形成捏续压力。

应收单子：单子背书减少 余额大幅攀升

讲述期末应收单子余额为9862.96万元，较上年末的6937.86万元增长42.16%，公司解说主如果讲述期内单子背书减少所致。应收单子界限增多，天然流动性强于应收账款，但仍会占用公司资金，若后续单子到期无法承兑，也存在一定的信用风险。

样貌 期末余额（万元） 期初余额（万元） 变动幅度 应收单子 9862.96 6937.86 42.16%

加权平均净钞票收益率：由负转正 盈利才智普及

讲述期内加权平均净钞票收益率为1.04%，上年同期为-0.38%，同比普及1.42个百分点，放手由负转正。该筹画反馈公司利用净钞票盈利的才智，筹画转正证据公司净钞票讲述率已还原至恰巧，盈利才智得到普及。

样貌 本讲述期 上年同期 变动幅度 加权平均净钞票收益率 1.04% -0.38% 1.42个百分点

不外现时1.04%的收益率仍处于较低水平，后续需关怀公司能否通过捏续普及盈利水平，进一步提高净钞票讲述率。

存货：界限有所下落 跌价损失增多

甩手讲述期末，公司存货余额为5.86亿元，较上年末的6.26亿元下落6.33%，主如果销售界限扩大带动存货出库。但讲述期内钞票减值损失达331.11万元，同比增长181.09%，主如果受阛阓身分影响原料价钱高潮，导致计提的存货跌价准备增多。

样貌 期末余额（万元） 期初余额（万元） 变动幅度 存货 58590.83 62551.40 -6.33%

存货跌价准备增多，王者荣耀下注平台(中国)官网入口反馈出公司存货靠近一定的减值风险，后续需关怀原材料价钱走势及存货盘活效力，幸免存货减值对利润形成进一步侵蚀。

销售用度：界限基本清醒 费率有所下落

讲述期内销售用度为654.31万元，上年同期为650.96万元，同比微增0.51%，销售用度界限基本清醒。跟着营收大幅增长，销售用度率由上年同期的2.13%降至1.22%，用度管控放手显露。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 本讲述期费率 上年同期费率 销售用度 654.31 650.96 0.51% 1.22% 2.13%

科罚用度：随营收增长同步增多

讲述期内科罚用度为1723.12万元，上年同期为1501.09万元，同比增长14.79%，主如果跟着公司筹算界限扩大，科罚干系支拨有所增多。科罚用度率由上年同期的4.90%降至3.21%，举座管控较为合理。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 本讲述期费率 上年同期费率 科罚用度 1723.12 1501.09 14.79% 3.21% 4.90%

财务用度：界限基本捏平 利息收入下滑

讲述期内财务用度为1455.61万元，上年同期为1416.71万元，同比增长2.75%，界限基本捏平。其中利息用度为621.07万元，同比下落3.94%；利息收入为18.82万元，同比下落60.09%，利息收入大幅下滑是导致财务用度略有增多的主要原因。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 财务用度 1455.61 1416.71 2.75% 其中：利息用度 621.07 646.57 -3.94% 其中：利息收入 18.82 46.94 -60.09%

研发用度：捏续干涉 占比保捏清醒

讲述期内研发用度为1527.78万元，上年同期为1350.40万元，同比增长13.14%，公司捏续加大研发干涉，助力居品本事升级。研发用度率为2.85%，与上年同期的4.41%比较有所下落，但仍保捏一定的干涉强度。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 本讲述期费率 上年同期费率 研发用度 1527.78 1350.40 13.14% 2.85% 4.41%

筹算行径现款流净额：缺口收窄 仍为净流出

讲述期内筹算行径产生的现款流量净额为-6481.70万元，上年同期为-10347.37万元，同比增长37.36%，现款流缺口有所收窄，公司暗意主如果讲述期内收到的现款回款增多所致。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 筹算行径现款流净额 -6481.70 -10347.37 37.36%

但筹算行径现款流仍为净流出，证据公司主买卖务的现款创造才智仍有待普及，后续需进一步优化回款战略，改善现款流景象。

投资行径现款流净额：净流出扩大 募投样貌鼓吹

讲述期内投资行径产生的现款流量净额为-19659.26万元，上年同期为-14145.62万元，净流出界限同比扩大38.98%，主如果讲述期内购买固定钞票支付的现款增多，反馈公司募投样貌等固定钞票投资正在鼓吹。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比变动 投资行径现款流净额 -19659.26 -14145.62 净流出扩大5513.64万元

固定钞票投资增多有助于公司扩大产能，但也会短期占用大齐资金，需关怀样貌投产后的产能利用率及效益情况。

筹资行径现款流净额：净流入大幅下滑 偿债压力显露

讲述期内筹资行径产生的现款流量净额为4411.32万元，上年同期为23693.23万元，同比大幅下落81.38%，主如果讲述期内偿还到期的银行贷款增多所致。

样貌 本讲述期（万元） 上年同期（万元） 同比增幅 筹资行径现款流净额 4411.32 23693.23 -81.38%

讲述期内公司偿还债务支付的现款达3.54亿元，较上年同期的1.17亿元增长202.90%，偿债支拨大幅增多，后续需关怀公司的债务结构及偿债才智，幸免流动性风险。

风险教唆

现款流压力风险：尽管筹算行径现款流缺口有所收窄，但仍为净流出，同期投资行径现款净流出扩大，筹资行径现款净流入大幅下滑，公司举座现款流仍靠近一定压力，若回款不足预期或融资渠谈受限，可能影响公司平时运营。 应收账款与存货风险：应收账款界限捏续增长，存货跌价损失增多，若下旅客户信用景象恶化或原材料价钱波动加重，可能导致坏账损失增多或存货减值扩大，影响公司盈利。 偿债风险：讲述期内公司偿还债务支拨大幅增多，后续若有大齐债务到期，而筹算行径现款流未能有用改善，可能靠近一定的偿债压力。 非频繁性损益依赖风险：公司归母净利润增幅高于扣非净利润，一定进程依赖政府提拔等非频繁性损益，若后续非频繁性损益减少，可能对净利润增长形成影响。

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